Акции ряда американских разработчиков программного обеспечения резко снизились 15 мая 2026 года на фоне нового витка распродаж в технологическом секторе США после публикации более высокой, чем ожидал рынок, инфляции. По данным Бюро трудовой статистики США, индекс потребительских цен в апреле вырос на 0,6% к марту и на 3,8% в годовом выражении, тогда как в марте годовая инфляция составляла 3,3%. Ускорение роста цен ослабило ожидания скорого снижения ставки Федеральной резервной системы и усилило давление на компании роста, чьи оценки особенно чувствительны к стоимости денег.
В центре распродажи оказались бумаги Upland Software, GitLab, Wix, 8x8 и C3.ai. Исходный материал Yahoo Finance связывает падение прежде всего с макрофактором: инвесторы пересмотрели отношение к риску после инфляционного отчёта. Для рынка ПО это особенно болезненно, потому что даже при устойчивой выручке участники торгов быстрее сокращают позиции в компаниях со спорной динамикой маржи, перестройкой бизнеса или неоднозначными прогнозами.
Дополнительное давление на отдельные имена пришло и со стороны корпоративных новостей последних недель. Upland Software из Остина 1 мая сообщила результаты за первый квартал 2026 года и дала прогноз на второй квартал и весь год. Компания заявила, что скорректированная EBITDA составила 12,7 млн долларов, свободный денежный поток — 5,5 млн долларов, а денежные средства на конец квартала — 29,8 млн долларов. Новый генеральный директор Шон Натаниэл подчеркнул, что Upland превысила середину собственного прогноза по выручке, регулярной выручке и EBITDA, однако рынок по-прежнему осторожно оценивает бумаги компании с учётом слабой истории роста и ограниченного запаса ликвидности.
GitLab, базирующаяся в Сан-Франциско, ранее отчиталась о выручке 260,4 млн долларов за четвёртый квартал 2026 финансового года, что на 23% больше год к году. Финансовый директор Джессика Росс заявила, что по итогам финансового 2026 года компания превысила 1 млрд долларов ARR и получила 220 млн долларов свободного денежного потока, а совет директоров одобрил выкуп акций на 400 млн долларов. Но уже 11 мая Bloomberg сообщил о сокращении рабочих мест в GitLab ради перераспределения ресурсов в развитие агентного ИИ. Для части инвесторов это стало сигналом, что даже сильные по выручке игроки вынуждены ускоренно перестраивать расходы под новую конкуренцию в эпоху генеративного ИИ.
Что усилило давление на сектор
Wix, зарегистрированная в Израиле и активно работающая на рынке США, 13 мая опубликовала результаты за первый квартал 2026 года: выручка выросла до 541,2 млн долларов против 473,7 млн долларов годом ранее, а общий объём bookings достиг 585,0 млн долларов против 510,9 млн долларов. Несмотря на двузначный рост, рынок внимательно следит за тем, как генеративный ИИ меняет рынок создания сайтов и цифровых сервисов, где автоматизация снижает барьеры входа и усиливает ценовую конкуренцию.
8x8 из Кэмпбелла, штат Калифорния, ещё в феврале сообщила результаты за третий квартал 2026 финансового года. Компания работает в сегменте корпоративных коммуникаций и контакт-центров — там инвесторы тоже оценивают риски замедления спроса и давления на мультипликаторы. Хотя 8x8 уже не относится к самым дорогим технологическим историям, в дни общей распродажи бумаги компаний второго эшелона нередко падают сильнее рынка из-за более низкой ликвидности и высокой чувствительности к смене настроений.
У C3.ai, штаб-квартира которой находится в Редвуд-Сити, к макроэкономическому давлению добавился собственный поток новостей. 12 мая компания опубликовала предварительные результаты за четвёртый квартал и весь 2026 финансовый год, указав выручку за квартал на уровне 51,6 млн долларов в пределах собственного прогноза. Тогда же компания объявила, что с 8 мая Томас М. Сибел вновь занял пост генерального директора, сохранив должность председателя совета директоров, а Стивен Эхикиан остался президентом. Возвращение основателя на пост CEO рынок может трактовать двояко: как попытку стабилизировать бизнес, но одновременно и как признак продолжающейся турбулентности.
«Я полон энергии снова занять пост генерального директора и провести C3 AI через следующую главу на этом захватывающем рынке», — заявил Томас М. Сибел.
Почему инвесторы нервничают даже при сильной выручке
Реакция рынка показывает, что в середине мая 2026 года инвесторы смотрят не только на отчётные цифры, но и на качество будущего роста. Для GitLab важен вопрос, сможет ли монетизация GitLab Duo и агентных ИИ-продуктов поддержать темпы расширения. Для Wix — сохранится ли рост в условиях ИИ-упрощения разработки сайтов. Для Upland и 8x8 — достаточно ли текущих денежных потоков, чтобы не проиграть более крупным конкурентам. Для C3.ai — сможет ли компания остановить затянувшуюся нестабильность и превратить высокий интерес к ИИ в предсказуемую коммерческую динамику.
С точки зрения географии речь идёт прежде всего о рынке США, где публикация апрельского CPI сразу ударила по Nasdaq и по сегменту ПО. Более высокая инфляция означает более долгий период жёсткой денежно-кредитной политики, а значит — более высокую ставку дисконтирования для будущих прибылей. Именно поэтому под распродажу попали не только убыточные или слабые компании, но и бизнесы с растущей выручкой: рынок в такой фазе наказывает весь сектор за переоценённые ожидания.
Коротко о главном
Главная причина падения акций Upland Software, GitLab, Wix, 8x8 и C3.ai — сочетание жёсткого макрофона и индивидуальных корпоративных рисков. Апрельская инфляция в США на уровне 3,8% усилила опасения, что ФРС не сможет быстро перейти к снижению ставки, а это давит на весь сектор роста. В ближайшие недели динамика бумаг будет зависеть от новых сигналов по инфляции, комментариев ФРС и способности самих компаний доказать, что инвестиции в ИИ, реструктуризация и рост выручки действительно конвертируются в устойчивую прибыль и денежный поток.
