Американский космический сектор в мае 2026 года вновь оказался в центре внимания инвесторов после публикации сравнительного материала о Firefly Aerospace и Intuitive Machines. Обе компании работают на быстрорастущем рынке лунной логистики, государственных космических контрактов и оборонных программ США, однако подходят к росту с разными стартовыми позициями. Firefly делает ставку на более компактный масштаб, высокие темпы наращивания выручки и расширение в оборонное ПО, тогда как Intuitive Machines уже опирается на более крупную выручку, контрактный портфель и опыт работы с NASA и Пентагоном.
Firefly Aerospace, базирующаяся в Сидар-Парке, штат Техас, в марте отчиталась, что по итогам 2025 года увеличила выручку на 163% год к году, до 159,9 млн долларов. Компания также сообщила, что успешно выполнила Blue Ghost Mission 1 и стала первой коммерческой структурой, которой удалось не просто посадить аппарат на Луну, но и провести 14 суток операций на поверхности. В том же отчёте Firefly подчеркнула завершение IPO и покупку SciTec, что усилило её позиции в сегменте национальной безопасности и обработки космических данных.
В первом квартале 2026 года Firefly продолжила рост: квартальная выручка достигла 80,9 млн долларов, что на 40% выше предыдущего квартала. Компания подтвердила прогноз выручки на весь 2026 год в диапазоне 420–450 млн долларов. Среди ключевых событий квартала — успешный полёт Alpha Flight 7, продвижение по программе Blue Ghost, участие в архитектуре противоракетной инициативы Golden Dome и получение инженерного контракта на 109 млн долларов в рамках FORGE.
Intuitive Machines, штаб-квартира которой находится в Хьюстоне, выглядит более масштабным игроком по текущим финансовым показателям. По итогам первого квартала 2026 года компания сообщила о рекордной выручке 186,7 млн долларов против 62,5 млн долларов годом ранее, положительной скорректированной EBITDA на уровне 2,7 млн долларов и денежной позиции в 231,6 млн долларов. Квартальный портфель заказов достиг 1,055 млрд долларов, а годовой прогноз выручки сохранён на уровне 900 млн — 1 млрд долларов.
На рост Intuitive Machines повлияли сразу несколько факторов. В январе 2026 года компания закрыла сделку по покупке Lanteris Space Systems за 800 млн долларов, рассчитывая стать вертикально интегрированным космическим подрядчиком нового поколения. Кроме того, Intuitive Machines объявила о соглашении по покупке британской Goonhilly Earth Station и её COMSAT-подразделения для создания сети передачи данных между космосом и наземной инфраструктурой. За квартал компания получила новые контракты на 428,9 млн долларов, включая задание NASA на 180,4 млн долларов по программе CLPS и контрактные работы в интересах Space Development Agency и Космических сил США.
Почему инвесторы сравнивают именно эти компании
Сравнение Firefly и Intuitive Machines стало особенно актуальным после выхода Firefly на биржу и на фоне ожиданий дальнейшего интереса рынка к космическим активам. Обе компании связаны с лунной программой NASA, работают с оборонными заказчиками США и пытаются занять место среди ключевых подрядчиков новой космической экономики. При этом Firefly для части инвесторов выглядит историей более ранней стадии, где выше потенциальный темп роста, а Intuitive Machines — как более зрелый участник рынка с уже заметным масштабом бизнеса.
Firefly усиливает инвестиционный кейс за счёт сочетания пусковых услуг, лунных посадочных аппаратов, орбитальных платформ и оборонного программного обеспечения после покупки SciTec. Гендиректор компании Джейсон Ким ранее подчёркивал, что 2025 год стал для Firefly «трансформационным», а 2026-й компания начала с новыми контрактами в сфере национальной безопасности и расширением производственной активности.
Intuitive Machines, в свою очередь, делает ставку на инфраструктуру для Луны и глубокого космоса, спутниковые сети, связь и обслуживание государственных миссий. После миссии Odysseus компания сохранила сильную узнаваемость у инвесторов как первый частный оператор, доставивший аппарат на поверхность Луны, хотя сама посадка сопровождалась техническими ограничениями. Теперь акцент смещается с имиджевого достижения на коммерческую устойчивость, интеграцию новых активов и исполнение большого портфеля заказов.
Что важно для рынка прямо сейчас
С точки зрения мультипликаторов и ожиданий рынка, Firefly воспринимается как более рискованная, но потенциально более динамичная история. После IPO компания получила дополнительный капитал для масштабирования и уже показывает ускорение выручки. Однако её бизнес пока заметно меньше бизнеса Intuitive Machines, а зависимость от успеха отдельных программ и запусков остаётся высокой.
Intuitive Machines, напротив, показывает более крупную базу доходов и контрактов, но сталкивается с более сложной задачей интеграции приобретений и одновременного исполнения крупных государственных обязательств. Для инвесторов это означает более широкий набор драйверов роста, но и более высокие требования к управлению, рентабельности и срокам выполнения программ.
«2025 год стал трансформационным в истории Firefly», — заявил гендиректор Firefly Aerospace Джейсон Ким, комментируя рост выручки, развитие лунных программ и расширение в сегменте национальной безопасности.
Для обеих компаний ближайшие месяцы будут определяющими. Рынок будет следить за тем, смогут ли Firefly и Intuitive Machines превратить громкие космические достижения в стабильные финансовые результаты, а также удержать темпы роста на фоне конкуренции со стороны более крупных игроков космической и оборонной отрасли США.
Коротко о главном
Если смотреть на ситуацию аналитически, Firefly сейчас выигрывает по темпам роста и по убедительности новой инвестиционной истории после IPO, тогда как Intuitive Machines остаётся сильнее по масштабу бизнеса, объёму контрактов и диверсификации заказов. В краткосрочной перспективе рынок, вероятно, продолжит поддерживать обе бумаги на ожиданиях дальнейшего роста космических расходов США и лунных программ NASA. Однако в среднесрочном горизонте преимущество получит та компания, которая быстрее докажет способность стабильно исполнять контракты, удерживать маржу и снижать зависимость от разовых миссий.
