Китайская CXMT взлетела на 466% после дебюта на бирже Шанхая

Акции китайского производителя микросхем памяти ChangXin Memory Technologies, известного как CXMT, 27 июля 2026 года подорожали на 465,82% по итогам первого дня торгов на Шанхайской фондовой бирже. Котировки закрылись на отметке 49 юаней против цены размещения 8,66 юаня.

Компания привлекла в ходе первичного размещения 57,92 млрд юаней, или около 8,6 млрд долларов. IPO прошло на рынке STAR, китайском аналоге Nasdaq, и стало крупнейшим размещением акций на материковом рынке страны за последние годы.

Дебют на бирже Шанхая

По итогам торгов капитализация CXMT достигла примерно 3,3 трлн юаней, или более 487 млрд долларов. Это сделало производителя самой дорогой компанией среди эмитентов, зарегистрированных на материковых фондовых биржах Китая, по этому показателю CXMT обошла крупнейшие банки страны.

Размещение CXMT стало вторым крупнейшим IPO в истории материкового Китая после выхода на биржу Agricultural Bank of China в Шанхае и Гонконге в 2010 году на сумму 22,1 млрд долларов. При этом свободно обращалась лишь небольшая часть увеличенного акционерного капитала, а большинство бумаг осталось под ограничениями на продажу.

ChangXin Memory Technologies основана в 2016 году в Хэфэе, административном центре провинции Аньхой. Компания выпускает DRAM — динамическую оперативную память, которая используется в серверах искусственного интеллекта, автомобилях, смартфонах и персональных компьютерах.

Память для искусственного интеллекта

Финансовые результаты CXMT резко улучшились на фоне роста спроса со стороны рынка искусственного интеллекта. Выручка компании в январе—марте 2026 года достигла 50,8 млрд юаней, увеличившись более чем на 700% в годовом выражении.

По оценке Counterpoint Research, в 2025 году CXMT заняла около 8% мирового рынка DRAM по объёму поставок и стала четвёртым крупнейшим производителем после Samsung Electronics, SK hynix и Micron Technology. В первом квартале 2026 года доля компании выросла примерно до 9%, а к 2028 году аналитики ожидают её увеличения до 11%.

Рост CXMT поддерживает курс Пекина на технологическую самостоятельность. Китайские компании сталкиваются с ограниченным доступом к передовому оборудованию для производства микросхем из-за экспортных ограничений США, поэтому CXMT вынуждена расширять сотрудничество с местными поставщиками оборудования.

Одним из ключевых направлений для компании считается разработка HBM — высокоскоростной памяти с большой пропускной способностью, которую используют в ускорителях для искусственного интеллекта. Эксперты указывают, что CXMT предстоит решить проблемы с производственными мощностями, технологиями и цепочками поставок, прежде чем она сможет существенно сократить отставание от мировых лидеров.

В 2026 году мировой рынок памяти столкнулся с дефицитом на фоне бума искусственного интеллекта, что поддержало цены на отдельные виды продукции. Одновременно американские законодатели призывали администрацию президента Дональда Трампа ограничить закупки памяти CXMT американскими компаниями, ссылаясь на риски для национальной и экономической безопасности.

Министерство обороны США относит CXMT к китайским компаниям, которые, по мнению ведомства, связаны с военными структурами. Пекин в большинстве подобных случаев отвергает такие обозначения.