США: техногиганты проверят устойчивость бума искусственного интеллекта

Американский фондовый рынок вступает в ключевую неделю сезона квартальной отчетности: Microsoft, Meta Platforms, Apple и Amazon представят результаты на фоне растущих сомнений в окупаемости расходов на искусственный интеллект.

Главные отчеты выйдут в среду, 29 июля, и в четверг, 30 июля. Microsoft и Meta Platforms раскроют показатели после закрытия торгов в среду, а Apple и Amazon опубликуют результаты на следующий день. В календаре также значатся отчеты производителя памяти SK Hynix и разработчика процессоров Qualcomm, чьи прогнозы могут повлиять на весь сектор полупроводников.

Квартальные отчеты Microsoft и Meta

По оценке Уолл-стрит, Microsoft в четвертом квартале 2026 финансового года могла получить $4,24 прибыли на акцию при выручке $87,67 млрд. Инвесторы будут одновременно оценивать рост облачного подразделения Azure, спрос на сервисы Microsoft 365 и планы компании по капитальным затратам. От руководства ждут ориентиров на 2027 финансовый год, который начнется после завершения текущего периода.

Для Meta Platforms ключевым показателем станет соотношение рекламной выручки и расходов на вычислительную инфраструктуру. Аналитики ожидают прибыль около $7,19 на акцию, однако рынок сосредоточится на денежных потоках и возможном пересмотре бюджета на дата-центры. По оценкам аналитиков, отношение капитальных затрат Meta к выручке в 2026 году может вырасти до 54,9% против 35,9% годом ранее, а свободный денежный поток резко сократиться.

Amazon и Apple отчитаются после закрытия торгов в четверг, 30 июля. Для Amazon главным тестом станет динамика облачного бизнеса AWS, а для Apple — спрос на устройства, влияние роста себестоимости и способность компании поддерживать высокие темпы продаж при ограниченных видимых расходах на собственную инфраструктуру искусственного интеллекта.

Alphabet и давление на денежный поток

Настроения перед отчетами ухудшились после публикации результатов Alphabet 22 июля. Материнская компания Google сообщила о выручке $119,8 млрд за апрель—июнь, что на 24% больше показателя годом ранее, а прибыль составила $112,11 млрд с учетом крупного результата от инвестиций. Выручка Google Cloud выросла на 82%, однако после объявления о дальнейшем увеличении капитальных затрат акции Alphabet подешевели на 7,1%.

По данным Reuters, Alphabet впервые зафиксировала квартальный отток денежных средств: во втором квартале показатель составил $5,9 млрд. Компания намерена дополнительно увеличить расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта в 2026 году, тогда как совокупные капитальные затраты Alphabet, Amazon, Meta Platforms и Microsoft могут превысить $700 млрд.

Рынок теперь проверяет не только темпы роста продаж, но и срок возврата вложений в серверы, графические ускорители и дата-центры. Для Microsoft и Amazon важны темпы роста облачных платформ, для Meta — расширение рекламной отдачи от алгоритмов, а для Apple — коммерческий эффект от внедрения функций искусственного интеллекта в устройства и сервисы.

На этом фоне даже сильные результаты могут не поддержать котировки, если компании одновременно повысят бюджеты и не дадут убедительных ориентиров по выручке от новых продуктов. Именно поэтому отчеты 29 и 30 июля станут для американского технологического сектора проверкой спроса на облачные сервисы, устойчивости прибыли и способности крупнейших компаний финансировать гонку за вычислительными мощностями.