Нацбанк Казахстана ограничил передачу резервов управляющим с конца июля

Национальный банк Казахстана с конца июля введет новые правила передачи золотовалютных активов во внешнее управление. По ним регулятор сможет передавать внешним управляющим не более 30% золотовалютных активов, а на одного управляющего будет приходиться не более 5% этого портфеля.

О новых нормах 10 июля сообщило издание «Власть» со ссылкой на текст постановления правления Нацбанка. Одновременно документ устанавливает пределы и для других государственных активов: каждый внешний управляющий сможет получить не более 10% активов Национального фонда и не более 10% пенсионных активов Единого накопительного пенсионного фонда.

В постановлении сказано, что Национальный банк будет отслеживать соблюдение этих требований и устранять нарушения в течение трех дней. Внешним управляющим и внешним транзитным управляющим предусмотрено фиксированное комиссионное вознаграждение и либо дополнительная комиссия, зависящая от результатов управления.

Регулятор объясняет передачу части активов во внешнее управление необходимостью снизить риски, повысить доходность за счет экспертизы международных управляющих и расширить набор доступных классов активов. Речь идет о механизме, который позволяет распределять часть резервов между специализированными структурами, сохраняя контроль за стратегией и лимитами на стороне Нацбанка.

Единые правила

Еще 8 мая 2026 года Национальный банк Казахстана сообщал, что подготовил проект единого постановления о выборе внешних управляющих для золотовалютных активов Нацбанка, активов Национального фонда и пенсионных активов ЕНПФ. В банке тогда поясняли, что документ объединяет три действовавших нормативных акта в одну систему регулирования и одновременно обновляет методику оценки эффективности внешних управляющих.

По данным Нацбанка, в новой модели был расширен перечень количественных и качественных критериев оценки, уточнен порядок расчета итоговой оценки на разных временных горизонтах и конкретизирован механизм принятия решений о дальнейшем сотрудничестве с управляющими компаниями. Это означает, что реформа касается не только лимитов на передачу средств, но и последующего контроля за качеством управления.

Контекст для ЕНПФ и Нацфонда

Тема внешнего управления особенно чувствительна для Казахстана, поскольку речь идет не только о международных резервах, но и о деньгах Национального фонда и пенсионных накоплениях граждан. ЕНПФ в своей июньской отчетности указывал, что доход по активам, находящимся во внешнем управлении, с учетом курсовой переоценки составил 42,48 млрд тенге.

Нацбанк при этом продолжает выступать ключевым управляющим для крупных государственных портфелей и параллельно выстраивает более жесткую систему отбора партнеров. Для Казахстана это способ сохранить контроль над стратегическими активами, одновременно используя опыт крупных международных управляющих на внешних рынках.