Инвесторы на рынке полупроводников начали отходить от прежней ставки почти исключительно на Nvidia и всё активнее вкладываются в другие сегменты цепочки поставок для искусственного интеллекта. Об этом пишет Yahoo Finance, отмечая, что рост спроса на AI-инфраструктуру теперь поддерживает не только производителей графических ускорителей, но и компании, связанные с памятью, серверными процессорами и оптическими компонентами.
По данным издания, акции Micron с минимума рынка 30 марта 2026 года почти удвоились, а капитализация компании выросла более чем на 360 млрд долларов. На этом фоне участники рынка всё чаще рассматривают память как один из ключевых дефицитных ресурсов в AI-системах, а не как второстепенный компонент. Дополнительным драйвером стали ожидания устойчивого спроса на высокоскоростную память для дата-центров и AI-серверов.
Одновременно давление усилилось на Nvidia, которая долгое время оставалась главным символом AI-бума. По данным Los Angeles Times, с начала 2026 года Nvidia оказалась худшим по динамике эмитентом в индексе Philadelphia Semiconductor Index, тогда как сам индекс вырос на 55%. Это не означает ослабления интереса к AI как теме в целом, но показывает, что инвесторы начали перераспределять капитал в пользу других участников отрасли.
Отдельное внимание рынок уделяет Advanced Micro Devices. Как сообщают профильные издания, спрос на серверные CPU компании растёт быстрее ожиданий на фоне расширения AI-нагрузок, особенно в задачах inference и агентных систем. По данным Data Center Dynamics, глава AMD Лиза Су заявляла, что распространение agentic AI усиливает спрос на процессоры, поскольку они играют всё более важную роль в AI-инфраструктуре наряду с GPU.
Смена фокуса связана и с тем, что рынок AI-чипов становится более сложным. Если раньше инвесторы в первую очередь покупали бумаги компаний, напрямую выигрывающих от продаж ускорителей, то теперь они оценивают всю инфраструктурную цепочку: память HBM, серверные CPU, сетевую и оптическую обвязку, а также поставщиков оборудования для дата-центров. На этом фоне выигрывают компании, которые ещё недавно находились в тени крупнейших бенефициаров AI-бума.
Ближайшим важным ориентиром для сектора остаётся отчётность Nvidia, на которую рынок смотрит как на новый тест устойчивости спроса на AI-инфраструктуру. Однако текущая динамика показывает, что даже сильные результаты Nvidia уже не гарантируют ей прежнего безусловного лидерства в глазах инвесторов: капитал всё заметнее распределяется между несколькими сегментами отрасли.
Коротко о главном
Причина разворота в том, что рынок AI перешёл от узкой ставки на одного лидера к более зрелой оценке всей цепочки поставок. Инвесторы увидели, что дефицит памяти, рост роли CPU в inference и расширение инфраструктуры дата-центров создают новые точки роста за пределами Nvidia. Если спрос на AI-системы сохранится во втором полугодии 2026 года, приток капитала в бумаги Micron, AMD и других инфраструктурных игроков может продолжиться, хотя волатильность вокруг отчётности крупнейших чипмейкеров останется высокой.
