Война на Ближнем Востоке открыла сырьевым гигантам путь к новой сверхприбыли

Крупнейшие мировые сырьевые трейдеры в 2026 году оказались среди главных выгодоприобретателей резкой волатильности, вызванной войной на Ближнем Востоке и перебоями в поставках через Ормузский пролив. По данным Bloomberg, несколько ведущих торговых домов уже фиксируют лучшие результаты со времени энергетического шока 2022–2023 годов, когда рынок был раскачан последствиями полномасштабной войны России против Украины.

На фоне конфликта в Иране и угроз для морской логистики мировые рынки нефти, газа, металлов и части сельскохозяйственного сырья пережили один из самых нервных периодов за последние годы. Как отмечало S&P Global, основное давление пришлось на нефть и нефтепродукты, природный газ, химическую продукцию, пластики и отдельные цветные металлы. Аналитики связывают это с нарушением торговых потоков, удорожанием энергии и ростом страховых и транспортных издержек.

Сильнее всего выиграли независимые торговые дома, способные быстро перестраивать маршруты, хеджировать риски и использовать ценовые разрывы между регионами и сортами сырья. По сведениям Bloomberg, Vitol Group, крупнейший в мире нефтетрейдер, сообщил банкам, что в первом квартале заработал около 2 миллиардов долларов. Trafigura Group, один из крупнейших игроков на рынках нефти и металлов, по данным агентства, провела два одних из самых успешных кварталов в своей истории — в период с октября по декабрь и с января по март, когда особенно резко росли цены на медь и золото. Gunvor Group, как сообщалось ранее, заработала в первом квартале больше, чем за весь предыдущий год.

Роль военного фактора в этих результатах стала решающей. Ранее Le Monde писала, что после начала совместных ударов США и Израиля по Ирану в конце февраля трейдеры в Женеве, Сингапуре и Хьюстоне работали в условиях почти непрерывных ценовых скачков. На одном из этапов марта нефть Brent поднималась до 119 долларов за баррель, а затем резко откатывалась, что создало для торговых компаний редкую возможность зарабатывать на краткосрочных дисбалансах, арбитраже и деривативах.

Отдельные компании воспользовались кризисом особенно агрессивно. Le Monde сообщала, что трейдинговое подразделение TotalEnergies активно скупало ближневосточные партии нефти на фоне частичной блокады Ормузского пролива и перебоев с отгрузками, а прибыль от этих операций могла достичь порядка 1 миллиарда долларов. Издание отмечало, что в условиях тонкого и нервного рынка даже один крупный игрок способен получить почти доминирующее положение в отдельных сегментах физических поставок.

Дополнительным источником дохода для сырьевых домов стали не только нефть и нефтепродукты. Как следует из публикации Bloomberg, Trafigura выиграла и от роста цен на металлы, прежде всего на медь и золото, тогда как другие участники рынка зарабатывали на скачках в газе, энергетическом угле и связанных логистических услугах. На это же указывали и аналитические обзоры Invesco и VanEck, которые фиксировали распространение шока с энергетического сегмента на металлы и аграрные цепочки через рост стоимости топлива, фрахта и удобрений.

Ситуацию усилило то, что крупные трейдеры подошли к кризису в более сильной позиции, чем мелкие конкуренты. После череды потрясений последних лет банки и кредиторы стали осторожнее в отношении средних компаний, тогда как крупнейшие группы — включая Vitol, Trafigura, Mercuria, Gunvor и Glencore — сохранили доступ к капиталу, флоту, хранилищам и глобальной сети поставок. Это позволило им быстрее реагировать на перебои и занимать позиции там, где другим участникам рынка не хватало ликвидности или инфраструктуры.

На отраслевых конференциях в апреле руководители крупнейших домов уже обсуждали, как война изменила поведение рынка и усилила значение физических потоков сырья, логистики и доступа к информации. По данным публикации Reuters, пересказанной отраслевым изданием Energy News, в дискуссиях участвовали глава Mercuria Марко Дюнан, глава Trafigura Ричард Холтум и руководители торговых подразделений Vitol, которые обсуждали последствия войны в Иране и перебоев поставок для глобального энергорынка.

Для потребителей и правительств эта прибыльная конъюнктура означает обратную сторону медали: высокие цены, рост издержек на импорт сырья и дополнительное инфляционное давление. Международный валютный фонд в апрельском обзоре указал, что военный конфликт и сохраняющиеся трудности с восстановлением судоходства и добычи поддерживают повышенные цены на энергию и ряд сырьевых товаров, а значит, создают риски для экономического роста и ценовой стабильности в 2026 году.

Коротко о главном

Причина нынешнего всплеска прибыли у сырьевых трейдеров заключается в сочетании войны, нарушения поставок через ключевой морской коридор, рекордной волатильности и неравного доступа участников рынка к финансированию и логистике. Если напряженность на Ближнем Востоке сохранится, крупнейшие торговые дома, вероятно, продолжат зарабатывать на арбитраже и дефиците, а мировая экономика столкнется с более долгим периодом дорогой энергии, нестабильных сырьевых цен и нового давления на инфляцию.