Китайские производители роботов ускорили подготовку к IPO, пытаясь убедить инвесторов, что следующая крупная фаза развития искусственного интеллекта связана не только с моделями и чипами, но и с машинами, способными действовать в физическом мире. Новый импульс сектор получил 1 июня 2026 года, когда разработчик гуманоидных и четвероногих роботов Unitree Robotics прошёл проверку заявки на листинг на рынке STAR в Шанхае. Компания из Ханчжоу стала самым заметным примером того, как китайский капитал перетекает в сегмент «воплощённого ИИ».
По данным китайских и международных деловых изданий, Unitree намерена привлечь около 4,2 млрд юаней. Средства планируется направить на разработку ИИ-моделей для роботов, создание новых аппаратных платформ, выпуск новых продуктов и расширение производственной базы. В проспекте компании говорится, что её выручка выросла с 159 млн юаней в 2023 году до 393 млн юаней в 2024-м, а в 2025 году достигла почти 1,7 млрд юаней. При этом в первом квартале 2026 года чистая прибыль сократилась на фоне роста расходов на развитие.
Рост интереса рынка подогревают и оценки банков. Аналитик Morgan Stanley Шэн Чжун отметил, что китайские производители гуманоидов приблизились к IPO, а значит, во втором полугодии 2026 года внимание инвесторов к сектору может усилиться. По оценке банка, Китай уже занимает около 50% мирового рынка промышленных роботов и примерно 85% сегмента гуманоидов по итогам 2025 года.
Кто ещё готовится к размещению
Unitree не единственный претендент на публичный рынок. Ранее Reuters сообщало, что китайский производитель гуманоидных роботов AgiBot, основанный бывшими инженерами Huawei, рассматривает IPO в Гонконге и ориентируется на оценку в 40–50 млрд гонконгских долларов. По данным источников агентства, компания рассчитывала подать предварительные документы в 2026 году. Это показывает, что компании отрасли уже конкурируют не только технологиями, но и скоростью выхода на биржу.
Дополнительный ориентир для инвесторов даёт UBTech Robotics, которая ещё в конце 2023 года стала первой компанией из сегмента гуманоидных роботов, разместившейся в Гонконге. Теперь рынок получает новую группу эмитентов, которые пытаются доказать, что физический ИИ способен стать самостоятельной инвестиционной темой наравне с разработчиками больших языковых моделей и производителями полупроводников.
Интерес к сектору поддерживается и масштабом частного финансирования. По данным китайских отраслевых публикаций, только в первом квартале 2026 года в секторе «воплощённого интеллекта» было раскрыто более 50 сделок суммарно примерно на 20 млрд юаней, что почти на 60% больше, чем годом ранее. Для рынка это сигнал, что компании смогли привлечь капитал на ранних стадиях и теперь стремятся перейти к следующему этапу — публичной оценке бизнеса.
Почему инвесторы спорят о рисках
Несмотря на ажиотаж, китайские госСМИ и часть аналитиков призывают к осторожности. China Securities Journal во вторник предупредила, что предIPO-оценки некоторых робототехнических компаний могут опережать фундаментальные показатели. Главная проблема отрасли в том, что значительная часть игроков всё ещё остаётся убыточной, а массовая коммерциализация гуманоидных платформ пока не доказана в достаточном масштабе.
Скепсис связан и с тем, что рынок пока делает ставку на будущий спрос. Производители обещают, что их роботы будут востребованы на заводах, складах, в логистике, сервисе, медицине и бытовой сфере, однако в большинстве направлений отрасль ещё проходит этап тестирования сценариев применения. Поэтому инвесторы оценивают не столько текущие денежные потоки, сколько вероятность того, что Китай действительно первым доведёт «воплощённый ИИ» до промышленного масштаба.
Для Пекина эта история имеет и стратегическое значение. Роботы вписываются в курс на технологическую самодостаточность, модернизацию промышленности и создание новых экспортных ниш. В условиях конкуренции с США китайские компании пытаются показать, что страна способна лидировать не только в производстве батарей, электромобилей и дронов, но и в новом поколении интеллектуальных машин.
Коротко о главном
В 2026 году китайская робототехника быстро превращается из венчурной темы в биржевую. Успех Unitree и возможные размещения AgiBot и других игроков показывают, что рынок начинает оценивать роботов как следующий носитель ИИ-роста. Причина проста: инвесторы ищут сектор, где искусственный интеллект получает материальную форму и может создавать выручку в промышленности и сервисе. Но именно здесь скрыт главный риск: если внедрение гуманоидов окажется медленнее ожиданий, нынешние оценки могут столкнуться с жёсткой коррекцией. В ближайшие кварталы ключевым станет не сам факт IPO, а способность компаний доказать устойчивый спрос, рост выручки и путь к прибыльности.
