Gucci снова тянет Kering вниз и тревожит инвесторов

Французская группа Kering, владеющая Gucci, сообщила о новом снижении продаж и выручки на фоне затянувшегося спада спроса на ключевой бренд. Поводом для реакции рынка стали свежие данные, о которых 15 апреля 2026 года сообщил Bloomberg со ссылкой на материалы компании и рыночные оценки: давление на результаты Gucci сохраняется, а общий бизнес Kering продолжает испытывать последствия слабого спроса на товары класса люкс и продолжающейся перестройки бренда.

Проблемы Gucci остаются центральным фактором для всей группы, поскольку именно этот итальянский дом моды исторически обеспечивает значительную часть прибыли Kering. Ослабление продаж у Gucci уже отражалось в предыдущей отчётности компании. Согласно официальному сообщению Kering, в первом полугодии 2025 года выручка Gucci составила 3,027 млрд евро, что на 26% меньше в годовом выражении, а за первый квартал 2025 года продажи бренда сократились на 24% в отчётном выражении и на 25% на сопоставимой основе.

Снижение показателей связано сразу с несколькими факторами: ослаблением спроса на люксовые товары в ряде ключевых регионов, особенно в Азии, осторожным поведением покупателей, а также внутренней трансформацией Gucci. Компания ранее уже указывала, что сознательно сокращает менее престижные оптовые каналы и делает ставку на более избирательную дистрибуцию, одновременно обновляя творческое направление и продуктовую стратегию бренда. На этом фоне восстановление идёт медленнее, чем ожидал рынок.

По данным Bloomberg, новые цифры усилили сомнения инвесторов в том, что Kering удастся быстро вернуть Gucci к устойчивому росту. Для группы это особенно чувствительно, поскольку слабость флагманского бренда влияет не только на текущую выручку, но и на общую оценку перспектив бизнеса. Ранее компания уже сталкивалась с резкой реакцией рынка на подобные сигналы, когда предупреждала о более слабых, чем ожидалось, квартальных результатах Gucci.

Официальные публикации Kering показывают, что давление на показатели носит не разовый характер. В отчёте за 2024 год группа указывала на спад продаж Gucci в четвёртом квартале, а в отчётности за 2025 год зафиксировала дальнейшее ухудшение динамики. Это подтверждает, что компания пока находится в затяжной фазе перехода, в которой обновление коллекций, изменение позиционирования и настройка каналов продаж ещё не дали быстрого финансового эффекта.

Несмотря на это, Kering продолжает делать ставку на постепенное оздоровление Gucci через пересборку ассортимента, повышение эксклюзивности предложения и более жёсткий контроль над распределением продукции. Для инвесторов и аналитиков ближайшие кварталы будут ключевыми: именно они должны показать, сможет ли бренд стабилизировать спрос и замедлить падение выручки, или группе придётся дольше работать в условиях ослабленных результатов.

Коротко о главном

Главная причина нового давления на Kering — зависимость группы от Gucci в момент, когда бренд одновременно переживает спад глобального спроса на люкс и внутреннюю перестройку. Если обновление коллекций и стратегии продаж начнёт давать эффект в ближайшие кварталы, рынок может увидеть первые признаки стабилизации; если нет, инвесторы, вероятно, продолжат закладывать в оценку компании более длительный и болезненный период восстановления.