Активы развивающихся стран взлетели на ставках на развязку войны с Ираном

Активы развивающихся стран 14 апреля выросли на фоне возобновившихся ожиданий, что война с Ираном может перейти в фазу политического урегулирования. Поводом для нового спроса на риск стали сигналы с глобальных рынков: инвесторы начали закладывать в цены вероятность возвращения к переговорам между США и Ираном после нескольких недель резкой волатильности, вызванной военной эскалацией, перебоями в поставках энергоносителей и скачками нефтяных котировок.

Как следует из материала Bloomberg, рост затронул широкий спектр инструментов развивающихся рынков — акции, валюты и облигации. Инвесторы стали возвращаться в более рискованные активы на ожиданиях, что дипломатическое окно по иранскому конфликту может вновь открыться, а давление на мировой энергетический рынок ослабнет.

Дополнительным подтверждением разворота настроений стали публикации других крупных СМИ. По данным AP, 14 апреля американский рынок продолжил рост, а цены на нефть снизились на ожиданиях новой попытки переговоров между Вашингтоном и Тегераном. Днем ранее AP сообщало, что инвесторы уже отыгрывали сценарий возможного завершения войны, а финансовые рынки в последние недели фактически двигались между двумя крайностями — страхом затяжного конфликта и надеждой на быстрое восстановление свободных поставок нефти.

Рынок реагирует прежде всего на геополитический фактор. За время конфликта опасения по поводу перебоев в поставках сырья и риска более широкой региональной дестабилизации усилили бегство в защитные инструменты, ударив по акциям и фондам развивающихся стран. Еще в марте Reuters сообщало через публикации на Investing.com, что из-за войны инвесторы сокращали вложения в фонды акций и облигаций развивающихся рынков, а сами эти активы оказались среди наиболее уязвимых сегментов глобального рынка.

Нынешний отскок стал зеркальной реакцией на те же риски. Когда вероятность расширения конфликта уменьшается, давление на импортозависимые экономики развивающихся стран ослабевает, а аппетит к риску восстанавливается. Особенно чувствительными к таким изменениям остаются валюты и долговые бумаги стран, для которых стоимость энергоресурсов, курс доллара и глобальные ставки критически важны.

При этом участники рынка сохраняют осторожность. На прошлой неделе мировые площадки уже пережили мощное ралли после объявления о прекращении огня, однако затем надежды ослабли после неудачи переговорного трека. По данным AP, колебания цен на нефть и фондовые индексы в последние дни показывали, что инвесторы не считают развязку гарантированной и продолжают реагировать практически на каждое политическое заявление.

Таким образом, рост активов развивающихся стран 14 апреля связан не с фундаментальным улучшением макроэкономической картины, а прежде всего с переоценкой вероятности деэскалации вокруг Ирана. Пока дипломатические сигналы остаются предварительными, а устойчивого мирного соглашения нет, этот подъем сохраняет характер чувствительного и потенциально краткосрочного рыночного движения.

Коротко о главном

Главная причина ралли — надежда инвесторов на снижение геополитической премии за риск после возможного перезапуска переговоров по войне с Ираном. Если дипломатический процесс действительно продвинется, активы развивающихся стран могут сохранить импульс роста благодаря снижению нефтяного давления и возвращению спроса на риск; если же переговоры снова сорвутся, рынки быстро вернутся к распродаже, прежде всего в сегментах валют, облигаций и акций стран, наиболее зависимых от импорта энергии и глобальных потоков капитала.