ЦБ РФ перенесет действие новой ключевой ставки с понедельника на среду

Банк России планирует с начала 2027 года изменить порядок вступления в силу новой ключевой ставки. Если совет директоров примет решение об изменении ставки в пятницу, она начнет действовать с ближайшей среды, а не с понедельника следующей недели.

Инициатива содержится в проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы», опубликованном Банком России 31 августа 2026 года. Регулятор рассчитывает провести необходимые юридические и технические процедуры до запуска нового порядка.

Как изменится порядок

Заседания совета директоров Банка России по ключевой ставке планируется и дальше проводить по пятницам. При изменении параметра новая ставка будет применяться с ближайшей среды — в этот день проходят расчеты по недельным аукционам Банка России и начинается новый период усреднения обязательных резервов.

Сейчас измененная ставка, как правило, вступает в силу с понедельника после заседания. Перенос даты на среду должен синхронизировать действие ключевой ставки с началом нового периода усреднения резервов банков.

Зачем нужна синхронизация

Банк России объясняет реформу стремлением снизить волатильность ставок денежного рынка. При действующем графике стратегии банков по усреднению обязательных резервов могут заметно влиять на уровень и колебания спреда между рыночными ставками и ключевой ставкой.

После синхронизации даты начала нового периода усреднения и действия измененной ключевой ставки влияние этих стратегий должно уменьшиться. При этом новый график продолжит учитывать налоговые периоды, отчетные даты и другие факторы, способные влиять на ликвидность банковского сектора.

Переход к единой системе ставок

В рамках изменений Банк России также намерен перейти к установлению ставок по всем инструментам денежно-кредитной политики через спреды к ключевой ставке. Это должно сделать связь между решениями регулятора и параметрами операций более прозрачной и предсказуемой для участников финансового рынка.

Предложенный порядок является частью проекта денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы и пока не означает окончательно утвержденную дату запуска. Регулятор указал, что синхронизацию планируется реализовать в 2027 году после подготовки нормативной и технической базы.

На каком фоне меняется механизм

К июлю 2026 года Банк России снизил ключевую ставку в общей сложности на 7 процентных пунктов — с 21% в первой половине 2025 года до 14% годовых. Решение о снижении до 14% совет директоров принял 24 июля 2026 года.

По базовому сценарию Банка России, средняя ключевая ставка в оставшийся период 2026 года должна составить 13,7–14% годовых, а в 2027 году — 10,5–12,5%. Регулятор ожидает возвращения годовой инфляции к цели в 4% в 2027 году. Нейтральный диапазон ставки на уровне 7,5–8,5% годовых, согласно прогнозу, может быть достигнут в 2029 году.