Raymond James дал SpaceX цель в $800 и оценил путь к $10 трлн

Raymond James впервые начал аналитическое покрытие SpaceX и сразу присвоил бумагам рейтинг Strong Buy с целевой ценой 800 долларов. Это самая высокая цель на Уолл-стрит по состоянию на 7 июля 2026 года: она предполагает рост примерно на 435% от уровня закрытия предыдущей сессии и в теории выводит капитализацию компании Илона Маска к отметке около 10 трлн долларов.

Поводом для новой волны обсуждения стала публикация американских деловых изданий после выхода записки аналитика Брайана Гезуале. Он назвал SpaceX одной из ключевых инфраструктурных компаний XXI века и связал свой прогноз не только с ракетным бизнесом, но и с более широкой ставкой на коммерциализацию орбиты, спутниковую связь, вычислительные мощности и спрос со стороны индустрии искусственного интеллекта.

Сам SpaceX вышел на биржу в июне 2026 года. По данным Reuters, компания разместила акции по 135 долларов и привлекла 75 млрд долларов, а оценка на размещении составила около 1,75 трлн долларов. Это сделало IPO SpaceX крупнейшим в истории американского рынка и одним из самых заметных событий года для глобальных инвесторов.

На чем строится оптимизм аналитиков

Ключевой элемент бычьего сценария — проект Starship, многоразовая транспортная система нового поколения. Брайан Гезуале полагает, что при успешной доводке технологии она сможет резко снизить стоимость вывода грузов на орбиту и увеличить объем полезной нагрузки. В аналитической записке этот эффект описывается как переход от штучных дорогих запусков к более частому и массовому использованию орбитальной инфраструктуры.

Логика прогноза строится вокруг так называемого инфраструктурного маховика SpaceX. Семейство Falcon помогло компании занять прочные позиции на рынке запусков, затем этот бизнес поддержал развитие спутниковой сети Starlink, а денежный поток от Starlink, по мнению сторонников компании, может ускорить развитие Starship и новых сервисов вокруг космической логистики. Именно эта связка позволяет части аналитиков смотреть на SpaceX не как на обычного производителя ракет, а как на платформу для нескольких крупных рынков сразу.

Материалы The Motley Fool со ссылкой на расчеты Гезуале указывают, что в долгосрочном сценарии выручка SpaceX может вырасти с 38,5 млрд до 837 млрд долларов, а показатель EBITDA — с 17,7 млрд до 696 млрд долларов. На этой модели и держится оценка, которая выглядит экстремально высокой даже по меркам крупнейших технологических компаний мира.

Почему рынок спорит с такой оценкой

Даже на фоне интереса к SpaceX прогноз в 10 трлн долларов остается спорным. The Motley Fool обращает внимание, что бумаги уже торгуются по очень высоким мультипликаторам: около 102 годовых выручек за последние 12 месяцев и примерно 42 ожидаемых выручек 2026 года. Для сравнения, такие оценки обычно закладывают почти безошибочное исполнение стратегии на много лет вперед.

Скептики указывают и на технологические риски. Основная часть сверхоптимистичного сценария зависит от того, сможет ли SpaceX решить инженерные задачи по Starship, нарастить частоту запусков, удержать темпы развития Starlink и превратить орбитальные сервисы в устойчивый массовый бизнес. Любая задержка в этих направлениях способна заметно изменить финансовую модель.

Отдельный вопрос — насколько быстро рынок искусственного интеллекта действительно выйдет в космос. В 2026 году инвесторы все чаще обсуждают перспективы орбитальных дата-центров и новых вычислительных мощностей, однако многие из этих идей пока остаются скорее ставкой на будущее, чем зрелым коммерческим сегментом.

Для SpaceX новая цель от Raymond James важна прежде всего как сигнал: часть Уолл-стрит готова оценивать компанию не только по текущим доходам от запусков и Starlink, но и по потенциальной роли в будущей промышленной инфраструктуре. Для инвесторов это одновременно история о редком масштабе амбиций и напоминание о том, что самые громкие прогнозы на рынке почти всегда идут рука об руку с самыми высокими рисками.