Aston Martin снова уходит в убыток на фоне растущего долга

Британский производитель люксовых автомобилей Aston Martin 29 апреля 2026 года сообщил о новом квартальном убытке и росте долговой нагрузки, несмотря на улучшение ряда операционных показателей. Согласно квартальному отчёту компании за три месяца, завершившиеся 31 марта 2026 года, выручка выросла на 16% год к году, до 270,4 млн фунтов стерлингов, валовая прибыль — до 93,9 млн фунтов, а валовая маржа увеличилась до 34,7% против 27,9% годом ранее.

При этом убыток до налогообложения составил 65,5 млн фунтов против 79,6 млн фунтов годом ранее, а скорректированный операционный убыток сократился до 56,9 млн фунтов с 64,5 млн фунтов. Одновременно чистый долг компании вырос до 1,459 млрд фунтов по сравнению с 1,267 млрд фунтов год назад. Как следует из сообщения Aston Martin на Investegate, общее число оптовых поставок почти не изменилось и составило 939 автомобилей против 950 годом ранее, однако продажи более дорогих специальных моделей заметно поддержали среднюю цену реализации и маржинальность. Investegate

Дополнительное давление на баланс подтверждают и другие опубликованные 29 апреля данные. По информации Investing.com, ссылающегося на квартальные результаты компании, ликвидность Aston Martin на 31 марта сократилась до 178 млн фунтов с 250 млн фунтов на конец 2025 года, а чистый долг вырос с 1,38 млрд до 1,46 млрд фунтов по сравнению с уровнем на 31 декабря 2025 года. Компания также привлекла новую кредитную линию на 50 млн фунтов от отдельных участников консорциума Yew Tree, связанного с исполнительным председателем совета директоров Лоуренсом Строллом. Это должно увеличить показатель ликвидности в проформе примерно до 230 млн фунтов.

В Aston Martin заявили, что улучшение квартальных показателей связано с поставками суперкара Valhalla и продолжающейся программой трансформации бизнеса. Генеральный директор Адриан Холлмарк отметил, что компания рассчитывает добиться «существенного финансового улучшения» по итогам 2026 года. Производитель сохранил годовой прогноз без изменений: ожидается, что объём оптовых поставок за весь год будет сопоставим с уровнем 2025 года, валовая маржа окажется на уровне «выше 30%», капитальные затраты составят около 300 млн фунтов, а чистые процентные расходы — около 150 млн фунтов. Investegate

Как передаёт Reuters в пересказе Global Banking & Finance Review, новое финансирование понадобилось на фоне сохраняющегося дефицита денежных средств. Агентство также указывает, что компания ранее объявила о сокращении примерно пятой части персонала, урезала пятилетний инвестиционный план и отложила развитие электрических технологий, пытаясь адаптироваться к повышенным американским тарифам на импортные автомобили и более слабому спросу в Китае. В том же материале говорится, что Aston Martin сохранила осторожный подход к прогнозам, отдельно указав на геополитические риски, включая нестабильность на Ближнем Востоке.

Региональная структура поставок в первом квартале показывает, что крупнейшую долю по-прежнему обеспечили рынки Америки и региона EMEA без учёта Великобритании. Поставки в Америку выросли на 11%, до 354 автомобилей, тогда как в Великобритании они сократились на 26%, до 131 машины. Поставки специальных моделей увеличились до 103 единиц против 14 годом ранее, тогда как объёмы по основным линейкам Sport/GT и SUV снизились. Это подтверждает, что текущее улучшение рентабельности во многом обеспечено более дорогим продуктовым миксом, а не расширением массовых объёмов продаж.

Коротко о главном

Ключевая причина новых потерь Aston Martin — сочетание высокой долговой нагрузки, ограниченной ликвидности и зависимости от дорогих нишевых моделей, которые поддерживают маржу, но не решают проблему масштаба бизнеса. Если компания сможет удержать спрос на Valhalla и другие высокомаржинальные модели, а также избежать дальнейшего ухудшения внешних условий на рынках США, Китая и Ближнего Востока, финансовые показатели в 2026 году могут улучшиться; однако без устойчивого сокращения долга и стабилизации денежного потока давление на баланс, вероятно, сохранится.