Африка привлекает частный капитал в автономную солнечную энергетику

НАЙРОБИ, 31 июля 2026 года. Крупнейшие компании африканского рынка автономной солнечной энергетики провели сделки, которые могут открыть отрасли доступ к более широкому кругу частных инвесторов. Компания d.light в июне 2026 года разместила зелёные облигации на 50 млн долларов, а конкурент Sun King в середине 2025 года привлёк 286 млн долларов через секьюритизацию долговых обязательств.

Обе компании продают солнечные домашние системы и бытовые приборы домохозяйствам, не подключённым к надёжным электросетям. Клиенты оплачивают оборудование небольшими регулярными взносами через мобильные приложения в рамках модели Pay-as-you-go. Будущие платежи клиентов объединяют в пул и используют как обеспечение для облигаций и других финансовых инструментов.

Сделка d.light стала зелёным облигационным займом, обеспеченным дебиторской задолженностью тысяч клиентов. Sun King применил секьюритизацию — механизм, широко используемый на рынках ипотечных и автомобильных кредитов. Компания преобразовала будущие платежи за солнечные системы в немедленное финансирование.

Главный финансовый директор Sun King Кришна Сваруп назвал сделки знаковыми для отрасли. По его словам, они показали, что коммерческий капитал, институциональные инвесторы и новые финансовые инструменты могут работать в секторе автономной энергетики. При этом инвесторы обычно требуют от компаний пятилетнюю или семилетнюю историю платежей, прежде чем вкладываться в аналогичные структуры.

Секьюритизация способна снизить стоимость финансирования для крупных компаний, однако требует значительных расходов на юридическое сопровождение, регулирование и кредитные гарантии. Поэтому для небольших предприятий такой механизм часто остаётся экономически невыгодным. Дополнительный риск связан с качеством кредитных портфелей и способностью компаний подтверждать стабильность выплат клиентов.

По данным отраслевой ассоциации GOGLA, в 2025 году доля финансирования африканских компаний автономной энергетики в местных валютах достигла рекордных 47,2 процента. Остальная часть средств была привлечена в долларах США. В отрасль также вошли 18 новых инвесторов, включая коммерческие банки Нигерии, Кении, Танзании и Мадагаскара.

Одновременно международные финансовые институты создают механизмы для расширения доступа к капиталу. 17 июня 2026 года Международная финансовая корпорация сообщила о коммерческом запуске фонда Zafiri объёмом 176 млн долларов. Фонд направит долгосрочный капитал компаниям распределённой возобновляемой энергетики в странах Африки к югу от Сахары. Его учредителями стали, в частности, Международная финансовая корпорация, Африканский банк развития, Фонд устойчивой энергетики для Африки, Фонд Рокфеллера и Торгово-промышленный банк развития.

Zafiri рассчитывает привлечь 300 млн долларов в течение 12 месяцев и в перспективе увеличить объём до 1 млрд долларов. Фонд будет инвестировать в мини-сети, солнечные домашние системы, проекты продуктивного использования энергии и предприятия чистой кулинарии. Его целевой показатель — обеспечить новые подключения к электричеству для более чем 10 млн человек к 2030 году и для 30 млн человек за весь срок работы.

27 марта 2026 года Международная финансовая корпорация раскрыла проект многокредиторской складской линии Africa Frontier Capital объёмом до 125 млн долларов. Она должна предоставлять внебалансовое финансирование компаниям распределённой энергетики в странах Африки к югу от Сахары, работающим по модели Pay-as-you-go. В структуре предусмотрены до 100 млн долларов старшего долга и до 25 млн долларов субординированного долга.

Международная финансовая корпорация планирует выделить для этой линии до 30 млн долларов старшего кредита и до 15 млн долларов льготного мезонинного финансирования. С 2020 года Africa Frontier Capital запустила пять аналогичных механизмов в Кении, Танзании и Нигерии, а также многострановую линию. Общий объём профинансированной дебиторской задолженности превысил 400 млн долларов.

По оценке участников рынка, успешные сделки снижают восприятие риска и упрощают последующее привлечение средств. Для дальнейшего роста отрасли необходимы больше компаний, готовых к инвестициям, единые стандарты финансирования, сопоставимые данные о платежной дисциплине клиентов и предсказуемое регулирование.

При этом коммерческое финансирование может создать проблему для самых бедных домохозяйств. Стремление обеспечить инвесторам рыночную доходность способно подтолкнуть компании к работе с более крупными и платёжеспособными клиентами, оставив наиболее труднодоступные районы без энергетических услуг.