Южнокорейская SK Hynix отчиталась о рекордной прибыли, но акции рухнули

Южнокорейская SK hynix 29 июля 2026 года сообщила о рекордных результатах за апрель—июнь, однако ее акции упали примерно на 13%. Инвесторы сочли показатели недостаточными на фоне завышенных ожиданий от поставщиков памяти для систем искусственного интеллекта.

Операционная прибыль компании выросла более чем в шесть раз по сравнению с аналогичным периодом 2025 года и достигла 60,5 трлн вон. Это ниже прогноза LSEG SmartEstimate в 64 трлн вон. Выручка увеличилась на 257%, до 79,3 трлн вон, но также не достигла ожиданий аналитиков, которые оценивали ее в 84 трлн вон.

Чистая прибыль выросла более чем в 13 раз, до 93,9 трлн вон. На результат повлияли инвестиционные доходы в размере 63,3 трлн вон. Аналитики связали их с завершившейся в июне продажей доли SK hynix в японском производителе флеш-памяти Kioxia. Южнокорейская компания вложила около 4 трлн вон в Kioxia в 2018 году через консорциум во главе с Bain Capital.

В SK hynix заявили, что спрос на память для ИИ остается высоким. Президент компании Сон Хён Джон сообщил, что крупнейшие заказчики продолжают запрашивать дополнительные объемы поставок. При этом задержки с отгрузкой отдельных передовых продуктов ограничили рост цен на основную продукцию компании — динамическую оперативную память DRAM.

Аналитики считают, что на квартальные результаты повлияли более медленные, чем ожидалось, поставки памяти HBM4. Из-за этого часть выручки не была отражена в отчетности за второй квартал. Кроме того, цены на HBM росли медленнее, чем цены на обычную память.

Чтобы снизить зависимость от резких колебаний спроса, SK hynix заключила или завершила переговоры примерно по десяти долгосрочным соглашениям с крупными клиентами. Обычно такие контракты рассчитаны на пять лет и предусматривают финансовые гарантии, включая депозиты. Они повышают предсказуемость будущих заказов, но могут ограничить рост цен на память.

Компания планирует увеличить капитальные затраты в 2026 году до 40 с лишним трлн вон против 30,2 трлн вон в 2025 году. Руководство заявило, что будет корректировать инвестиции в зависимости от спроса и не ожидает избытка производственных мощностей.

Накануне публикации отчетности, 28 июля, акции SK hynix в Сеуле подешевели на 14,7%. Акции Samsung Electronics упали на 13,4%, а индекс KOSPI потерял 10,8%. Распродажу вызвали опасения по поводу финансирования новых ИИ-центров крупными технологическими компаниями, роста конкуренции со стороны Китая и возможного замедления спроса на передовые чипы.

Дополнительное давление на сектор оказал сильный дебют китайского производителя памяти CXMT на фондовом рынке. Инвесторы опасаются, что расширение выпуска китайской DRAM-памяти усилит конкуренцию и приведет к снижению цен. На этом фоне американские акции SK hynix впервые после июльского выхода на биржу закрылись ниже цены размещения в 149 долларов.

При этом спрос на продукцию SK hynix остается связанным с расширением инфраструктуры искусственного интеллекта. Компания занимает ведущие позиции на рынке высокоскоростной памяти HBM, которую используют ускорители Nvidia. В июле ее американские депозитарные расписки начали торговаться на Nasdaq, а размещение на сумму 26,5 млрд долларов стало крупнейшим первичным размещением иностранной компании в США.

На конец июня чистая денежная позиция SK hynix достигла 88 трлн вон. Компания намерена увеличить ее более чем до 100 трлн вон, однако пока не раскрыла сроки и параметры новой политики выплаты средств акционерам. Подробный план обещают представить позднее в 2026 году.