Apple может обойти Nvidia с капитализацией $5 трлн

Apple может вернуть себе статус самой дорогой публичной компании мира, обогнав Nvidia, чья рыночная капитализация ранее превысила $5 трлн. Такой сценарий зависит не только от роста котировок Apple, но и от темпов расширения бизнеса Nvidia, ставшего главным бенефициаром мирового спроса на вычислительные мощности для искусственного интеллекта.

Главный аргумент в пользу Apple — масштаб её действующей экосистемы и способность превращать обновления устройств в резкий рост выручки. В первом квартале 2026 финансового года, завершившемся 27 декабря 2025 года, компания из Купертино получила рекордные $143,8 млрд выручки — на 16% больше, чем годом ранее. Генеральный директор Тим Кук заявил, что iPhone показал лучший квартал в истории, а сервисное направление также установило рекорд.

Во втором квартале 2026 финансового года Apple увеличила выручку до $111,2 млрд против $95,4 млрд годом ранее. Продажи iPhone выросли до $57,0 млрд, сервисов — до $31,0 млрд. За первые шесть месяцев финансового года выручка группы в Китае достигла $46,0 млрд, заметно превысив $34,5 млрд за сопоставимый период год назад. Эти показатели важны для инвесторов: рост продаж в КНР снижает опасения, что Apple теряет позиции на одном из ключевых рынков.

Финансовая модель Apple опирается не только на поставки смартфонов. Сервисы — App Store, подписки, облачное хранилище, платежные и медийные продукты — дают компании регулярно повторяющуюся выручку. Одновременно Apple продолжает сокращать число акций в обращении: в первом квартале она направила на выкуп акций $24,7 млрд. При прочих равных это поддерживает прибыль на акцию и усиливает эффект роста чистой прибыли для акционеров.

Nvidia остается лидером по динамике бизнеса. В первом квартале 2027 финансового года, завершившемся 26 апреля 2026 года, производитель чипов из Санта-Клары отчитался о рекордной выручке $81,6 млрд. Это на 20% выше предыдущего квартала и на 85% больше, чем годом ранее. Компания связывает результат с инвестициями крупнейших технологических групп и облачных операторов в инфраструктуру для обучения и применения моделей искусственного интеллекта.

Именно высокая зависимость Nvidia от капитальных затрат на ИИ одновременно служит ее преимуществом и риском. Если крупнейшие заказчики сохранят нынешние темпы закупок, выручка поставщика ускоренных вычислений может продолжить расти. Но замедление расходов на дата-центры, усиление конкуренции со стороны специализированных чипов самих облачных компаний или снижение ожиданий по марже способны быстро изменить оценку Nvidia на рынке.

Для Apple путь к первому месту выглядит иначе: компании не нужно повторять темпы роста Nvidia, если разрыв в капитализации сравнительно невелик, а спрос на iPhone, сервисы и новые функции в экосистеме поддержит прибыль. При этом прогноз об обгоне Nvidia остается именно рыночной оценкой, а не гарантированным результатом. Котировки обеих компаний будут зависеть от квартальной отчетности, спроса на устройства и ИИ-инфраструктуру, процентных ставок и общей готовности инвесторов платить высокую цену за крупнейшие технологические акции.