Инвесторы затаили дыхание перед неделей, которая может резко качнуть рынки

Европейские рынки возвращаются к торгам во вторник, 7 апреля, после пасхальных каникул в условиях повышенной нервозности: инвесторы одновременно оценивают геополитические риски вокруг Ормузского пролива и серию макроэкономических публикаций, способных задать тон торгам на всей неделе. Как отмечает Euronews, возвращение европейских площадок совпадает с установленным президентом США Дональдом Трампом сроком для Ирана по полному открытию Ормузского пролива — одного из ключевых маршрутов мировой нефтяной торговли.

Именно ситуация вокруг Ормузского пролива остается главным внешним фактором для рынков. Любая эскалация или, напротив, признаки деэскалации способны быстро отразиться на стоимости нефти, ожиданиях по инфляции и общем аппетите к риску. На этом фоне инвесторы следят не только за политическими заявлениями Вашингтона и Тегерана, но и за тем, как потенциальные перебои в поставках энергоносителей могут повлиять на второй квартал.

Дополнительное напряжение рынку добавляют оценки крупных банков. По данным Euronews, в J.P. Morgan на прошлой неделе допустили, что нефть может резко подорожать, если перебои с поставками сохранятся до середины мая. Для участников рынка это означает рост чувствительности к любым новостям, связанным с безопасностью судоходства на Ближнем Востоке, а также повышенное внимание к инфляционным последствиям для крупнейших экономик.

Из экономической статистики первым важным ориентиром станут данные по индексу PMI еврозоны, которые должны быть опубликованы во вторник. Этот показатель считается опережающим индикатором деловой активности и важен для оценки того, насколько устойчивым остается экономический рост в валютном блоке. Последние оценки, на которые ссылается Euronews, указывают на замедление темпов расширения экономики на фоне слабого спроса и сохраняющейся неопределенности.

В среду, 8 апреля, инвесторы будут анализировать данные Евростата по розничным продажам и ценам производителей в еврозоне. Эти публикации должны дать более четкое представление о состоянии потребительского спроса и масштабах инфляционного давления в промышленности. В тот же период дополнительный интерес вызовут финансовые отчеты по еврозоне, которые могут показать тенденции в кредитовании и общее состояние денежного обращения в регионе.

Отдельно рынки будут следить за Великобританией, где новые сигналы с рынка труда и по экономическому росту могут повлиять на ожидания в отношении дальнейшей траектории британской экономики. Интерес к британской статистике усилился после недавних признаков стагнации, из-за которых инвесторы внимательнее оценивают перспективы внутреннего спроса и политики Банка Англии.

Во второй половине недели фокус сместится на США. В среду будут опубликованы протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы, и рынки попытаются понять, насколько американский регулятор готов к снижению процентных ставок в ближайшие месяцы. Для глобальных площадок это один из ключевых ориентиров, поскольку изменение ожиданий по ставке ФРС напрямую влияет на курс доллара, стоимость заимствований и потоки капитала между регионами.

В четверг, 9 апреля, важным тестом для рынка станут еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице в США. Эти показатели традиционно используются как быстрый индикатор состояния американского рынка труда. Если статистика укажет на заметное охлаждение занятости, ожидания по смягчению политики ФРС могут усилиться; если рынок труда останется устойчивым, инвесторы, напротив, могут пересмотреть сроки возможного снижения ставок.

Таким образом, на этой неделе настроение на рынках будет формироваться сразу под воздействием двух групп факторов: политико-сырьевого риска, связанного с Ормузским проливом, и пакета макроэкономических данных из Европы, Великобритании и США. Именно сочетание этих обстоятельств определит, куда сместится баланс — в сторону новых опасений по инфляции и энергорынку или в сторону надежд на более мягкую денежно-кредитную политику ведущих центробанков.

Коротко о главном

Главная причина повышенной волатильности — одновременное наложение геополитической угрозы для нефтяных поставок и публикации ключевой статистики, от которой зависят ожидания по ставкам в США и Европе. Если напряженность вокруг Ормузского пролива не снизится, сырьевой фактор может снова усилить инфляционные риски; если же макроданные покажут охлаждение экономики без нового энергетического шока, инвесторы, вероятно, начнут активнее закладывать в цены более мягкий курс центробанков во втором квартале.